二、多重政策红利 + 业务生态拓张,优趣汇成长后劲充足
优趣汇未来的增长空间情况,则可以从外部和内部两个视角来分析。外部角度看,优趣汇的发展推动力主要来自赛道优势和多重叠加的政策支持。
赛道层面,电商运营服务的发展与线上零售的繁荣程度息息相关,而未来3-5年全球范围内的线上零售业务还将保持高速增长,优趣汇等领先的品牌电商将充分受益。
联合国贸易与发展委员会发布的报告显示,在电子商务的急剧增长下,当前全球在线零售在所有零售中的占比已由2020年的16%提升至19%。eMarketer预测,到2023年零售电子商务销售额将继续保持两位数增长,并不断提升在全球零售总额中的占比。这意味全球范围内的线上零售需求都在增长,而中国作为全球最大市场将是各大品牌与商家的必争之地。
灼识咨询预计2019-2024年间,中国跨境进口品牌电商运营服务市场规模将保持17.4%的复合年增速继续扩大,到2024年达到2179亿元。而日本是最受中国消费者欢迎的跨境进口线上零售市场原产国,其电子商务发展需求和速度高于其他地区,充分利好优趣汇业务发展。
在产品品类上,优趣汇同样具备优势。优趣汇专注个护、美妆、健康类产品,仍以同属美妆赛道的丽人丽妆、壹网壹创为参照,上半年两家公司的综合毛利率分别达到41.56%、49.1%。可以看出优趣汇在通过运营管理提升毛利率上还有非常大的弹性增长空间。而公司后续毛利率的持续改善,也将不断赋能公司利润表现。
政策层面,优趣汇是跨境电商、反垄断以及三胎政策在内的叠加红利享有者。
疫情催化之下,跨境电商成为稳外贸的重要力量,今年国务院常务会议再定调,部署完善跨境电商发展支持政策,促进跨境电商长远健康发展。优趣汇则是紧随天猫国际成立后首批开展跨境进口品牌电子商务服务业务的企业之一,在跨境贸易领域拥有领先的客户资源、供应链管理、专业性人才团队等优势,与尤妮佳、资生堂、高丝、盛势达及小林等40个海外品牌合作超过三年,合作时间最长的品牌已达到十年。截止2020年公司跨境电子商务产品的销售收入达到11.92亿元,占总营收比重接近43%。可以说趣汇将是跨境贸易支持政策的充分受益者之一。
与此同时,作为反垄断重拳出击的领域,电商平台环境在政策调控下日益优化,反垄断背后品质化、规范化、有序化的服务升级和竞争导向,实际利好优趣汇这类专业服务能力突出的品牌电商公司,将激发出公司针对不同线上平台特性的运营创新活力,挖掘新的增长动能。
此外,三胎政策的开放以及相关配套政策的陆续落地,预期将有效调动国内适龄适育家庭的生育意愿,母婴等行业将率先受益。婴幼儿个护产品一直是优趣汇重点关注和深耕的产品类别,公司与尤佳妮等优秀的日本品牌建立了稳定的长期合作。截止2020年,婴幼儿个护已经成为优趣汇第二大主力产品类别,毛利率逐年走高,2018-2020年该品类毛利率已由19.9%提升至35.8%。三胎政策加持下,优趣汇婴幼儿品类的表现有望强化,增厚公司业绩表现。
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