公告内容显示，发行对象认购股份的锁定期均为18个月，定价基准日为公司第二届董事会第二十六次会议决议公告日，发行条件按照提前确定全部发行对象且为战略投资者的情况。但颇为令人不解的是，聚灿光电公告中通篇都没有就将9名发行对象当做战略投资者引进的情况进行说明。
3月10日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电了聚灿光电证券部，接线人员表示：“(定增方案)都是按照证监会的再融资新规(制定的)，我的理解是引进的投资者都是战略投资者，这一批引进投资者主要是补充流动性。”
事实上，聚灿光电工作人员的表态代表了一部分A股上市公司的“心声”，由于目前证监会并没有对战略投资者给出比较细致的定义，不少上市公司对于定增引进的战略投资者定位较模糊。
3月9日晚公告拟引进包括实控人、董监高、核心管理人员和前高管作为战略投资人的东珠生态证券部人士就指出：“(公司再融资方案)现在战略投资者都是按照规则里面认定，允许公司的实控人、核心人员作为战略投资者的，还有一个战略投资者是公司的前董秘，都是符合界限的。即使以后‘打补丁’，公司可能影响不大，我们相当于是第一批做再融资方案的公司，都是根据要求来界定的。”
值得一提的是，目前市场上对于是否将公司董监高、公司员工作为战略投资人尚存在一定争议。
有业内人士认为，战略投资者应该具有资金、技术等方面的优势，既能陪伴公司中长期成长，也能带来一定的资源，而员工并不符合这一标准。
但在实际案例当中，目前已有雪人股份、赤峰黄金、科顺股份、福日电子、北京利尔等多家上市公司宣布引进公司董监高或员工作为战略投资人。
其中雪人股份证券部人士向记者指出，目前拟引进作为战略投资人的员工陈存忠，在公司上市前已是第三大股东，曾经参与过公司定增，“陈存忠主要还是作为公司股东的身份参与定增，是出于看好公司发展，继续投资的目的”。
北京利尔证券部人士则指出：“目前关于战略投资者的定义还没有出来，我们认为引进的员工是战略投资者，目前再融资方案是在正常推进当中的，(以后如果有规则变化)要以正规的(通知)为准。”
“监管部门并没有明确条件，发行人自己得有合理的解释，投资者如何构成战略投资者，我认为这个属于信息披露问题，有合理的解释，能够被广大中小投资者和监管部门认可就行，很难有个具体的标准。”王骥跃表示。
英搏尔收关注函
记者梳理发现，不少引入机构投资者做战投的方案中，都强调了投资人与公司的“战略”互补性，如凯莱英引入高瓴资本，而引入高管或核心员工做战投则强调公司股权结构及公司治理的稳定性，目前争议较大的则在于引入员工持股计划做战投上。
